美联储历年加息降息时间表_对中国股市会有什么影响(3)

美联储历次加息对中国股市的影响

在过去的三十年里，美联储经历了五个相对明确的加息周期。整体来看，加息对美股的短期冲击，对A股也不利；虽然从历史上看，加息后大宗商品会走强，但今天可能不会出现类似的情况；此外，影响中国房地产市场的主要因素来自国内市场。，但也应警惕资本外流的负面影响。

美联储加息对市场的影响一览

图片来源：华尔街新闻

美联储五个加息周期回顾

自1982年以来，美联储经历了五个相对明确的加息周期：1983年3月-1984年8月、1988年3月-1989年5月、1994年2月-1995年2月和1999年6月。月份-2000年5月、2004年6月-2006年6月。

第一轮：1983.3-1984.8。

加息背景：经济复苏初期；基准利率从8.5%上调至11.5%。

1981年，美国通货膨胀率达到13.5%美联储加息对债券的影响，离恶性通货膨胀仅一步之遥。1980-81 年经济处于极端货币紧缩状态，试图将通胀从系统中挤出，通胀从 1981 年的 13% 以上下降到 1983 年的不到 4%，从而允许美联储在 1986 年将利率下调至 6.75%。

第二轮：1988.3-1989.5。

加息背景：通胀上升；基准利率从6.5%上调至9.8125%。

1987年的股市崩盘导致美联储采取紧急政策并降低利率以拯救市场。由于救助及时，股市下跌对经济影响不大，1988年以来通胀持续上升，美联储开始加息，最终在1989年升至9.75%。本轮紧缩政策减缓了经济增长，随之而来的油价上涨和与 1990 年 8 月开始的第一次海湾战争相关的不确定性严重影响了经济活动，货币政策转向宽松。

第三轮：1994.2-1995.2。

加息背景：通胀恐慌；基准利率从 3.25% 上调至 6%。

在 1990-1991 年经济衰退之后，尽管经济增长有所回升，但失业率仍居高不下。通胀下降导致美联储继续将利率下调至 3%。到 1994 年，复苏重新获得动力，债券市场担心通货膨胀会卷土重来。10 年期债券收益率从略高于 5% 升至 8%，美联储将利率从 3% 上调至 6% 以控制通胀，债券收益率大幅下跌。

平坦的美国债券收益率曲线鼓励投资者在海外寻求更高的回报，导致大量资金流入亚洲新兴市场，这种情况在 1997 年亚洲金融危机中突然结束。

第四轮：1999.6-2000.5。

加息背景：互联网泡沫；基准利率从 4.75% 上调至 6.5%。

1999年国内生产总值强劲增长，失业率降至4%。为应对亚洲金融危机而降息 75 个基点后，当时的互联网热潮导致 IT 投资增加，经济容易出现过热。6.5%。

2000年互联网泡沫和纳斯达克泡沫破灭后，经济再次陷入衰退，9/11的余波更是雪上加霜。

第五轮：2004.6-2006.7。

加息背景：房地产泡沫；基准利率从 1% 提高到 5.25%。

股市泡沫过后美联储加息对债券的影响，美联储大幅降息刺激了美国的房地产泡沫。2003年下半年，经济强劲复苏，需求快速上升带动通胀和核心通胀。2004年，美联储开始收紧政策，连续17次加息25个基点。，2006 年 6 月的联邦基金利率达到 5.25%。

美联储连续加息后，又一个泡沫——美国房地产泡沫被戳破，成为此次金融危机的导火索，美联储又开始降息。

从以上五轮加息的持续时间来看，一般为1-2年。无论是经济过热时期，还是互联网和房地产泡沫时期，防止过度通胀和资产价格泡沫都是加息的重要原因。因此，加息政策本身就包含了引导资产价格的预期，这必然会对资本市场产生相关影响。通过观察股票市场、债券市场、汇率和大宗商品在五轮加息周期中首次加息时的表现，可以观察和了解首次加息的影响。美联储关于资产价格。